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从市值9亿到46万卖身,海归创业路也不平坦

作者:佚名 来源:28励志网 更新时间:2016-10-6 [我要投稿]

  如果知乎有人提问:归国创业却惨遭失败是种什么体验?ST展唐前实际控制人曹刚一定有资格回答。

  10年前意气风发地从日本回上海创办展唐科技的时候,曹刚绝对想不到,他会在中国手机代工行业的剧变中,以怎么样的方式离开。

  海归创业10年到头股份仅值18万

  9月13日,被称为“新三板停产第一股”的ST展唐宣布被从事不良资产管理的浙江福特资产管理股份有限公司以46.34万元收购。按这个收购价计算,曹刚所持股份仅值18.33万元。

  在去年4月的巅峰时期,展唐科技的市值一度接近10亿元。

  对ST展唐的一百多名股东来说,公司陷入危机几乎毫无征兆。然而从去年至今整个中国手机代工产业链的更迭看,ST展唐的危机却又一点也不意外。

  展唐科技并不是一家手机代工厂,技术出身的曹刚从日本回来二次创业,一开始就没打算介入低附加值、劳动密集型的手机代工行业。

  展唐科技的业务模式是首先获取下游智能手机品牌运营商的订单,然后向上游供应商采购相应的零部件,接着委托第三方手机代工厂进行组装加工。从获取订单到交货整个过程中,展唐科技付出的是设计、技术和软件服务。

  2011年至2013年,国产智能手机呈现爆发式增长,展唐科技的年收入从3.4亿元,飙升到超过11亿元。展唐科技最为依赖的客户东莞宇龙(酷派手机),销量一度跻身国产智能手机品牌销售前三名。

  但到2014年年底、2015年年初,市场却剧变了。随着小米、华为和中兴等一线国产手机品牌价格竞争加剧,低端智能手机利润被严重挤压,东莞的一些手机代工厂,每生产一部手机所赚取的利润只剩下1.75元。

  2015年元旦假期还没过去,手机代工行业出了一件轰动整个产业链的大事:东莞兆信通讯实业有限公司老板高民留下一封绝笔信之后选择自杀。他在这封信中说,我动用了很多资源也害了很多朋友,仍然无法挽救工厂,愿赌服输,我输了。

  把高民逼上绝路的原因很简单:工厂资金链断裂,遭到工人讨薪和供应商围堵追讨货款。其实农历新年结束之后,东莞兆信就会迎来大批订单,距离翻身的希望只有一个月,但眼前的资金链危机却让他无论如何也跨不过去这个坎。

  早在高民自杀之前,座落在松山湖的触屏厂商联胜科技因为台湾母公司破产抽调资金停产,位于望牛墩的奥思睿德老板跑路。这场手机代工厂危机从东莞悄然酝酿,很快波及苏州同行。2015年1月份,苏州闳晖科技传出倒闭风声。

  作为国产手机代工厂产业链上的技术提供者,展唐科技受益于规模效应,2013年至2014年毛利率不降反升,但却无法避免这条产业链上资金链危机大规模爆发所带来的痛楚。

  尽管被供应商追讨货款的诉讼一直到今年年初才集中曝光,但展唐科技从2015年1月份开始就拖欠供应商货款了。

  信披显示,深圳天音电子从2011年开始向展唐科技提供电子原材料,原本约定的结款方式是第二个月结清上一个月的货款,即账期限1个月。展唐科技从2015年1月开始拖欠货款,天音9月份选择起诉至法院。

  天音电子只是展唐科技众多追讨货款的供应商之一。2016年以来,展唐科技披露了16起诉讼,合计涉案金额超过3661万元。蜂拥而来的诉讼导致展唐科技几乎所有银行账户和资产被冻结,经营活动瘫痪。

  所有突如其来的危机其实都早有伏笔

  高民在他的绝笔信中提到:“以前我基本没有看这种报表但我仔细的审核应付款和应收款后我就知道出问题了,而且是个很大的问题。”

  而在曹刚的危机中,表面的平静一直维持到2015年年底,但早在2013年报表中便出现了危险信号——这一年展唐科技营业收入激增1倍到11亿元,但经营现金流却陷入了负数,净流出8548万元。

  在高速增长的几年,展唐科技一直维持着高存货、高应收账款,与此同时预付款项也成倍增加。2013年一个最大的危险信号,是第一大客户提出延长账期。

  2013年中移动调整对东莞宇龙的付款条件之后,东莞宇龙自然地调整了包括展唐科技在内所有供应商的付款账期,将结算账期政策从2011年度“货到前预付95%货款”调整至“货到前预付40%货款”。

  这直接影响展唐科技按原约定向下游供应商支付货款的能力,展唐科技也开始尝试将资金周转压力转移给上游供应商。

  在整个手机代工产业链中,当资金链出现问题,供应商毫无疑问无法避免受到拖累,但供应

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